恒大[简介 最新动态]业绩会的一大关键词是负债率，管理层围绕中期负债率的上升给出了大量的解释。仿佛是为了证明资金非常充裕，恒大董事会主席许家印强调，恒大目前没有拖欠一分钱的地价款和土地增值税款。

中报显示，恒大中期净负债率上升至89.5%，而公司2013年底的净负债率为69.5%。

对此恒大总裁夏海钧称，负债率短期上升，是公司应对市场调整的短期策略：要保证公司有充足的资金来拿地，要在一线城市发力，在短期内不能仅靠自有资金，而要靠增加一定的负债率来实现；其次，在目前的经营环境下，要保持公司的稳健运营，必须保证账上有足够的现金，目前公司持有640亿现金位于历史高位，这是公司假设在最严酷市场条件下测算出的资金模型；此外，公司今年开工面积和竣工面积都大幅增加，也对资金有巨大的需求。

如何降低负债率？夏海钧表示，公司可售面积大幅增加，会带动销售的大幅增长，这会在明年反映出来。今年上半年已销售回款500多亿，下半年应有500-600亿回款，通过现金回笼，未来可降低负债率，回到合理水平。长期来看，公司净负债率要控制在70%以内。

许家印表示，负债率短期内稍微高了，但是恒大做到了两个不欠，不欠政府一分钱地价款，买地累计2100多亿，目前付了1700多亿，到期该付的都已经付清；恒大也不欠政府一分钱土地增值税，目前清算完了之后，政府还倒欠恒大2个多亿。

中报显示，恒大截至今年6月底尚有未付土地款合计人民币389.5亿元，其中计划于2014年下半年、2015年及2016年分别支付人民币120.5亿元、127.1亿元及141.9亿元。